As decisões de juros anunciadas na última superquarta continuam no radar dos investidores. Nos Estados Unidos, o Fed (Federal Reserve) manteve os juros entre 3,5% e 3,75%.

 Já no Brasil, o Copom reduziu a Selic para 14,25% ao ano, mas a comunicação do Banco Central gerou diferentes interpretações sobre o ritmo e os limites do ciclo de cortes. 

Para Marilia Fontes, apresentadora da Resenha do Dinheiro, a mudança de tom observada na última reunião do Fed foi influenciada pela estreia de Kevin Warsh na presidência da instituição. Segundo ela, o dirigente adotou um discurso mais duro em relação ao combate à inflação. 

Warsh também tem defendido mudanças estruturais no banco central americano. Bernardo Pascowitch, fundador e CEO do Yubb, afirma que o dirigente propõe uma ampla revisão da instituição.

“O novo chair quer reformar diversas áreas do Fed, desde a metodologia de coleta de dados até a forma como as informações são comunicadas à sociedade americana. Na prática, trata-se de uma proposta de reformulação do banco central mais importante do mundo”, explica. 

Em contraponto, no Brasil, o cenário foi diferente. O Copom (Comitê de Política Monetária) reduziu a taxa Selic, mas a principal polêmica esteve na alteração do chamado horizonte relevante da política monetária, período utilizado pelo BC para avaliar o comportamento futuro da inflação, avalia a apresentadora.

“Tradicionalmente, a política monetária olha para os efeitos da inflação cerca de dois anos à frente. Nesta reunião, o Banco Central ampliou esse horizonte para dois anos e um trimestre. Isso permitiu mostrar uma convergência maior da inflação para a meta”, analisa.

A mudança chamou atenção por ser interpretada por parte do mercado como um movimento na contramão do cenário global, em um momento em que as expectativas de inflação seguem acima da meta e diversos bancos centrais mantêm uma postura cautelosa em relação aos juros. 

Por isso, a decisão gerou questionamentos e até deixaram os analistas “confusos” sobre os próximos passos da política monetária brasileira. 

Em decorrência disso, no dia seguinte ao anúncio, os juros de curto prazo caíram, mas os juros de longo prazo subiram de forma significativa.

“Foi um sinal de que parte do mercado interpretou a medida como uma postura mais leniente com a inflação. Quem estava posicionado em títulos prefixados de prazo mais longo sofreu com a marcação a mercado”, afirma Marilia.

Para Thiago Godoy, educador financeiro, o principal risco está na mudança das expectativas dos agentes econômicos.

“O mercado vive de expectativas. Quando há uma alteração na forma como os investidores enxergam a trajetória dos juros, os impactos aparecem principalmente nos ativos de longo prazo. O problema é que, se for necessário voltar a subir os juros mais adiante, pode haver um efeito rebote”, observa.

Diante desse cenário de incertezas, os especialistas defendem uma postura mais cautelosa na alocação dos investidores. Os títulos prefixados tendem a ser mais sensíveis às oscilações das expectativas de juros.

“Em momentos de volatilidade, ativos indexados à inflação, como os títulos IPCA+, podem oferecer maior proteção e rentabilidade, além de ajudar na diversificação da carteira”, aconselha.

Resenha do Dinheiro

Realizado com o apoio da B3 e da gestora de investimentos BlackRock, o programa é apresentado por Thiago Godoy, o “Papai Financeiro”, Marilia Fontes, sócia-fundadora da Nord Investimentos; Bernardo Pascowitch, fundador e CEO do Yubb e propõe uma abordagem leve, direta e descomplicada sobre temas ligados a educação financeira e investimentos. A atração aborda semanalmente os principais temas da economia com a informalidade de uma conversa entre amigos — sem abrir mão da análise.

A Resenha do Dinheiro vai ao ar todas as sextas-feiras, às 19h, no canal do CNN Money no YouTube e aos domingos, às 15h, na CNN Brasil.